சர்வதேச பரிமாற்ற வீதம்

தொடர்புடைய விதிமுறைகள்: ஏற்றுமதி செய்கிறது

ஒரு சர்வதேச பரிமாற்ற வீதம், அந்நிய செலாவணி (எஃப்எக்ஸ்) வீதம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, இது ஒரு நாட்டின் நாணயத்தின் விலை மற்றொரு நாட்டின் நாணயத்தின் அடிப்படையில் உள்ளது. அந்நிய செலாவணி விகிதங்கள் உறவினர் மற்றும் மற்றொரு நாணயத்துடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு நாணயத்தின் மதிப்பாக வெளிப்படுத்தப்படுகின்றன. சர்வதேச அளவில் தயாரிப்புகளை விற்கும்போது, ​​இரு வர்த்தக நாடுகளின் நாணயங்களுக்கான பரிமாற்ற வீதம் ஒரு முக்கியமான காரணியாகும். அந்நிய செலாவணி விகிதங்கள், உண்மையில், ஒரு நாடுகளின் பொருளாதார ஆரோக்கியத்தின் மிக முக்கியமான தீர்மானங்களில் ஒன்றாகும், இது வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் பணவீக்கத்திற்குப் பிறகு தரவரிசைப்படுத்துகிறது. ஒரு நாட்டின் வர்த்தக மட்டத்தில் பரிவர்த்தனை விகிதங்கள் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன, இது உலகின் ஒவ்வொரு தடையற்ற சந்தை பொருளாதாரத்திற்கும் முக்கியமானதாகும். இதன் விளைவாக, பரிமாற்ற வீதங்கள் அதிகம் பார்க்கப்பட்ட, பகுப்பாய்வு செய்யப்பட்ட மற்றும் கையாளப்பட்ட பொருளாதார நடவடிக்கைகளில் ஒன்றாகும்.

சமீபத்திய வரலாறு

1971 க்கு முன்னர், பிரெட்டன் வூட்ஸ் ஒப்பந்தம் எனப்படும் உலகின் மத்திய வங்கிகளிடையே ஒரு ஒப்பந்தத்தால் அந்நிய செலாவணி விகிதங்கள் நிர்ணயிக்கப்பட்டன. இந்த ஒப்பந்தம் இரண்டாம் உலகப் போருக்குப் பிறகு உடன்படிக்கை செய்யப்பட்டது. உலகம் ஒரு குழப்பத்தில் இருந்தது மற்றும் யு.எஸ். டாலரை தங்கம் மற்றும் உலகின் மற்ற அனைத்து நாணயங்களையும் யு.எஸ். டாலருக்கு இணைப்பதன் மூலம் நிலையற்ற நிலைமையை உறுதிப்படுத்த பிரெட்டன் வூட்ஸ் ஒப்பந்தம் நிறுவப்பட்டது. 1971 ஆம் ஆண்டில் பிரெட்டன் வூட்ஸ் உடன்படிக்கைக்கு பதிலாக ஒரு புதிய ஒப்பந்தம் வகுக்கப்பட்டது, ஆனால் அது குறுகிய காலம் மட்டுமே. 1973 ஆம் ஆண்டில், உலகின் நாணயங்கள் ஒரு இலவச-மிதவை முறையின் அடிப்படையில் மதிப்பிடப்பட்டு பரிமாறத் தொடங்கின, இது 2006 இல் இன்னும் நடைமுறையில் உள்ளது. இலவச-மிதவை முறை என்பது நாணய வர்த்தகத்தின் இயல்புநிலை அமைப்பாகும். இது நாணயங்களின் வழங்கல் மற்றும் தேவை ஆகியவற்றில் கண்டிப்பாக செயல்படுகிறது. பிற நாணயங்களுக்கு எதிராக அளவிடப்படும் மதிப்பில் நாணயங்கள் எவ்வளவு பாராட்டலாம் அல்லது மதிப்பிடலாம் என்பதற்கு வரம்புகள் இல்லை. இது நிலையற்ற தன்மையை ஏற்படுத்தக்கூடும் என்பதால், மத்திய வங்கிகளும் அரசாங்கங்களும் அவற்றின் நாணயங்களின் மதிப்புகளை ஒழுங்குபடுத்த முயற்சித்தன, ஆனால் அது பெருகிய முறையில் விலையுயர்ந்த கருத்தாக மாறியுள்ளது. இனி ஒரு உத்தியோகபூர்வ தரநிலையாக இல்லாவிட்டாலும், யு.எஸ். டாலர் ஜப்பானிய யென் (¥) மற்றும் ஐரோப்பிய யூரோ ('‚close) ஆகியவற்றுடன் பின்னால் இருக்கும் முக்கிய நாணயமாக உள்ளது.

நாணய மதிப்பு காரணிகள்

பல காரணிகள் பரிமாற்ற வீதங்களை பாதிக்கின்றன. இவை பின்வருவனவற்றை உள்ளடக்குகின்றன:

• பணவீக்கத்தின் ஒப்பீட்டு விகிதங்கள்
• ஒப்பீட்டு வட்டி விகிதங்கள்
• உள்நாட்டு பணம் வழங்கலின் வளர்ச்சி
• ஒரு நாட்டின் கொடுப்பனவு நிலுவைகளின் அளவு மற்றும் போக்கு
• பொருளாதார வளர்ச்சி (மொத்த தேசிய உற்பத்தியால் அளவிடப்படுகிறது)
• வெளிப்புற ஆற்றல் மூலங்களை சார்ந்திருத்தல்
• மத்திய வங்கி தலையீடு

பொருளாதார நடவடிக்கைகளின் இந்த நடவடிக்கைகளுக்கு மேலதிகமாக, ஒரு நாட்டின் நாணயத்தின் ஒட்டுமொத்த வலிமை குறித்து பெரும்பான்மையான நாடுகளின் ஒருமித்த கருத்து அந்த நாட்டின் நாணயத்தின் மதிப்பு எவ்வாறு மதிப்பிடப்படுகிறது என்பதில் வலுவான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.

வெளிநாட்டு விரிவாக்க சந்தை

நாடுகளும் அவற்றின் பொருளாதாரங்களும் பெருகிய முறையில் ஒன்றுக்கொன்று சார்ந்திருப்பதால், எஃப்எக்ஸ் சந்தை உலகளாவிய மைய புள்ளியாக உருவெடுத்துள்ளது. தினசரி எஃப்எக்ஸ் விற்றுமுதல் 1 டிரில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமாக இருப்பதால், இது இதுவரை உலகின் மிகப்பெரிய சந்தையாகும். உலகப் பொருளாதாரத்தில் போட்டித்தன்மையுடன் இருக்க, பாதகமான நாணய ஏற்ற இறக்கங்களின் ஆபத்தை நிர்வகிப்பது மிக முக்கியம். சமீபத்திய காலங்களில், உலகளாவிய போக்கு ஐரோப்பிய பொருளாதார ஒன்றியத்தைப் போலவே சந்தைகள் மற்றும் நாணயங்களை ஒருங்கிணைப்பதை நோக்கி வருகிறது.

ஜெர்மி ஆலன் வெள்ளை பிறந்த தேதி

எஃப்எக்ஸ் சந்தையின் மிகப்பெரிய பயனர்கள் வணிக வங்கிகள், அவை நாணய வாங்குபவர்களுக்கும் விற்பவர்களுக்கும் இடையில் இடைத்தரகர்களாக செயல்படுகின்றன. கார்ப்பரேஷன்கள் மற்றும் நிதி நிறுவனங்கள் நாணயங்களை வர்த்தகம் செய்கின்றன, முதன்மையாக அவற்றின் வெளிநாட்டு நாணயத்தால் குறிப்பிடப்பட்ட சொத்துக்கள் மற்றும் பாதகமான எஃப்எக்ஸ் வீத இயக்கத்திற்கு எதிராக பொறுப்புகள் ஆகியவற்றைப் பாதுகாக்கின்றன. வங்கிகள் மற்றும் நிதி மேலாளர்கள் எஃப்எக்ஸ் வீத இயக்கங்களிலிருந்து லாபம் பெற நாணயங்களை வர்த்தகம் செய்கிறார்கள். தனிநபர்களும் ஏற்ற இறக்கமான எஃப்எக்ஸ் விகிதங்களுக்கு உட்பட்டுள்ளனர், பொதுவாக ஒரு பயணி ஒரு வணிக பயணம் அல்லது விடுமுறையில் இறங்குவதற்கு முன் ஒரு வெளிநாட்டவருக்கு தனது சொந்த நாணயத்தை பரிமாறிக்கொள்ளும்போது.

1972 ஆம் ஆண்டில் சிகாகோ மெர்கன்டைல் ​​எக்ஸ்சேஞ்ச் வெளிநாட்டு நாணய எதிர்காலத்தில் வர்த்தகத்தை அறிமுகப்படுத்தியபோது, ​​தனிநபர் முதலீட்டாளர்கள் உட்பட அனைத்து நாணய சந்தை பங்கேற்பாளர்களுக்கும் உண்மையான நாணயங்களை வழங்கவோ அல்லது வழங்கவோ இல்லாமல் எஃப்எக்ஸ் வீத ஏற்ற இறக்கங்களை ஈடுசெய்ய இது உதவியது. வெளிநாட்டு நாணய எதிர்காலங்கள் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கும், சிறிய நிறுவனங்கள் மற்றும் பெரிய நிறுவனங்களுக்கும் இடர் மேலாண்மை மற்றும் இலாப வாய்ப்புகளை வழங்குகின்றன.

வெளிநாட்டு நாணய எதிர்காலங்களின் சாத்தியமான பயனர்களில் இரண்டு வகைகள் உள்ளன: ஹெட்ஜர் மற்றும் ஊக வணிகர். ஒருவரின் சொந்த நாணயத்தைத் தவிர வேறு நாணயங்களில் வணிகத்தை பரிவர்த்தனை செய்வதால் ஏற்படக்கூடிய நிதி இழப்புகளின் அபாயத்தை குறைக்க மற்றும் நிர்வகிக்க ஹெட்ஜர் முயல்கிறார். ஊக வணிகர்கள் இடர் மூலதனத்தை வழங்குகிறார்கள் மற்றும் எதிர்கால விலை இயக்கத்தை சரியாக முன்னறிவிப்பதன் மூலம் லாபம் ஈட்டும் என்ற நம்பிக்கையில் ஹெட்ஜர் இடமாற்றம் செய்ய முயற்சிக்கும் அபாயத்தை கருதுகின்றனர்.

வில்லியம் மோஸ்லிக்கு எவ்வளவு வயது

விரிவாக்க விகிதத்தின் விளைவு வணிகத்தில் மாறுகிறது

ஒன்றுக்கு மேற்பட்ட நாடுகளில் செயல்படும் நிறுவனங்களின் முடிவுகள் பெரும்பாலும் வெளிநாட்டு நாணயங்களிலிருந்து யு.எஸ். டாலர்களாக 'மொழிபெயர்க்கப்பட வேண்டும்'. பரிவர்த்தனை வீத ஏற்ற இறக்கங்கள் இந்த நிறுவனங்களுக்கு நிதி முன்கணிப்பை மிகவும் கடினமாக்குகின்றன, மேலும் யூனிட் விற்பனை, விலைகள் மற்றும் செலவுகள் ஆகியவற்றில் குறிப்பிடத்தக்க விளைவைக் கொண்டுள்ளன. எடுத்துக்காட்டாக, தற்போதைய சந்தை நிலைமைகள் ஒரு யு.எஸ். டாலரை 125 ஜப்பானிய யெனுக்கு பரிமாறிக்கொள்ளலாம் என்று ஆணையிடுகின்றன. இந்த வணிகச் சூழலில், ஒரு அமெரிக்க வாகன வியாபாரி 2.5 மில்லியன் யென் விலையுடன் ஒரு ஜப்பானிய காரை இறக்குமதி செய்ய திட்டமிட்டுள்ளார், இது 20,000 டாலர் விலையில் மொழிபெயர்க்கப்பட்டுள்ளது. அந்த வியாபாரி போக்குவரத்து செலவில் $ 2,000 செலவழித்து, காரின் விலையை மேலும் $ 3,000 ஆகக் குறிக்க முடிவு செய்தால், அந்த வாகனம் $ 25,000 க்கு விற்கப்பட்டு, வியாபாரிக்கு 12 சதவீத லாப வரம்பை வழங்கும்.

ஆனால் ஒப்பந்தம் செய்யப்படுவதற்கு முன்னர் பரிமாற்ற வீதம் மாற்றப்பட்டால், ஒரு டாலர் 100 யென் மதிப்புடையது-வேறுவிதமாகக் கூறினால், யென் உடன் ஒப்பிடும்போது டாலர் பலவீனமடைந்தது அல்லது வீழ்ச்சியடைந்தால்-அது வணிக பரிவர்த்தனையில் வியத்தகு விளைவை ஏற்படுத்தும். வியாபாரி ஜப்பானிய உற்பத்தியாளருக்கு காருக்கு $ 25,000 செலுத்த வேண்டும். அதே செலவில் சேர்த்து, மார்க் அப் செய்தால், வியாபாரி காரை $ 30,000 க்கு விற்க வேண்டும், ஆனால் 10 சதவீத லாபத்தை மட்டுமே பெறுவார். வியாபாரி ஜப்பானிய உற்பத்தியாளரிடமிருந்து குறைந்த விலைக்கு பேச்சுவார்த்தை நடத்த வேண்டும் அல்லது வாகனத்தை விற்க தனது லாப வரம்பை மேலும் குறைக்க வேண்டும்.

இந்த எஃப்எக்ஸ் சூழ்நிலையில், அமெரிக்க பொருட்களின் விலை உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு சந்தைகளில் உள்ள ஜப்பானிய பொருட்களுடன் ஒப்பிடப்படும். டாலர் யென்னுக்கு எதிராக வலுப்பெற்றால் அல்லது பாராட்டப்பட்டால் எதிர்மாறாக இருக்கும், இதனால் ஒரு டாலர் வாங்க அதிக யென் தேவைப்படும். இந்த வகை மாற்று விகித மாற்றம் யு.எஸ் சந்தையில் வெளிநாட்டு பொருட்களின் விலையை குறைக்கும் மற்றும் உள்நாட்டிலும் வெளிநாட்டிலும் யு.எஸ். பொருட்களின் விற்பனையை பாதிக்கும்.

நூலியல்

'பரிமாற்ற வீதங்களை பாதிக்கும் காரணிகள்.' ஒருமித்த பொருளாதாரம் . Http://consensuseconomics.com/special_data.htm இலிருந்து கிடைக்கிறது 21 மார்ச் 2006 அன்று பெறப்பட்டது.

ஃபாஃப், ரபோர்ட் டபிள்யூ., மற்றும் ஆண்ட்ரூ மார்ஷல். 'பன்னாட்டு நிறுவனங்களின் அந்நிய செலாவணி வீத வெளிப்பாட்டின் தீர்மானங்கள் குறித்த சர்வதேச சான்றுகள்.' சர்வதேச வணிக ஆய்வுகள் இதழ் . செப்டம்பர் 2005.

பெடரல் ரிசர்வ் வங்கி ஆஃப் சான் பிரான்சிஸ்கோ. 'கிழக்கு ஆசிய ரியல் பரிவர்த்தனை விகிதங்களின் நீண்டகால நிர்ணயம்.' இருந்து கிடைக்கும் http://www.frbsf.org/econrsrch/wklyltr/wklyltr98/el98-11.html பார்த்த நாள் 20 மார்ச் 2006.

மைக்கேல் ஹட்சென்ஸ் எவ்வளவு உயரமாக இருந்தார்

'இது எல்லாம் சார்ந்துள்ளது.' பொருளாதார நிபுணர் . 30 ஜனவரி 1999.

'டாலரை இறுதியில் பவுண்டின் முன்னோடியைப் பின்பற்றி, சர்வதேச ரிசர்வ் நாணயத்தை முன்னிலைப்படுத்த முடியுமா?' NBER நிருபர் . கோடை 2005.

மில்லர், கென்ட் டி., மற்றும் ஜெஃப்ரி ஜே. ரியர். 'அந்நிய செலாவணி வீத இயக்கங்களுக்கு உறுதியான வியூகம் மற்றும் பொருளாதார வெளிப்பாடு.' சர்வதேச வணிக ஆய்வுகள் இதழ் . வீழ்ச்சி 1998.