இது ஒரு முக்கிய உண்மையைப் பற்றிய கதை வாரன் பபெட் பல ஆண்டுகளுக்கு முன்பு விளக்கினார், மற்றும் நான் சமீபத்தில் பிரதிபலித்தேன் எனது இலவச மின் புத்தகத்தை மறுபரிசீலனை செய்யும் போது, வாரன் பபெட் எதிர்காலத்தை கணிக்கிறார் .
இது பஃபெட்டின் நிறுவனத்தின் ஒரு பங்கின் நம்பமுடியாத உயர் விலையுடன் செய்யப்பட வேண்டும். உதாரணமாக, நான் இதை ஒரு வெள்ளிக்கிழமை மாலை எழுதுகிறேன், எடுத்துக்காட்டாக, பெர்க்ஷயர் வகுப்பு A முதல் முறையாக 400,000 டாலர் பங்கை மூடிய பிறகு, இது அதிக விலைக்கு பகிரங்கமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் பங்குகளாக மாறியது.
அதை மற்ற பங்குகளுடன் ஒப்பிட முடியுமா? ஹெக், இது அமெரிக்காவில் ஒரு குடும்ப வீட்டின் சராசரி விலையை விட கணிசமாக அதிகம், அது இருந்தது $ 315,900 2020 இறுதியில்.
இப்போது, பெர்க்ஷயரின் வகுப்பு A பங்கு ஏன் மிகவும் விலை உயர்ந்தது என்பதற்கான எளிதான விளக்கம் இரு மடங்கு ஆகும்:
- இது ஒரு சட்டபூர்வமான மதிப்புமிக்க நிறுவனம் (எங்கும் அருகில் இல்லை என்றாலும் பெரும்பாலானவை மதிப்புமிக்க நிறுவனம்), மற்றும்
- பஃபெட் ஒருபோதும் பங்குகளை பிரிப்பதைப் பற்றி பிடிவாதமாக இருக்கிறார்.
நிச்சயமாக உண்மையான கேள்வி ஏன் அவர் அந்த பிந்தைய கட்டத்தில் மிகவும் பிடிவாதமாக இருக்கிறார்.
எனவே, மீண்டும் செல்லலாம் 37 ஆண்டுகளுக்கு முன்பு பபெட் எழுதிய ஒன்று இது ஒரு சுவாரஸ்யமான விளக்கத்தை உள்ளடக்கியது - இன்றைய முக்கிய வணிகப் பாடத்துடன்.
நீங்கள் ஒரு வணிகத்தை நடத்துகிறீர்கள் என்றால் - சராசரி அமெரிக்க வருமானத்தின் பல மடங்கு மதிப்புள்ள பங்குகளுடன் பகிரங்கமாக வர்த்தகம் செய்யப்படாத ஒன்று கூட ( சுமார், 000 66,000 ) - அதைப் பிரதிபலிக்க சில நிமிடங்கள் ஆகும் என்று நான் நினைக்கிறேன்.
1984 ஆம் ஆண்டில் அவர் வெளியிட்ட பங்குதாரர் கடிதத்தில், பெர்க்ஷயர் பங்குகளை ஒருபோதும் பிரிப்பதைப் பற்றி பபெட் சொல்ல வேண்டியது இங்கே:
ஜெசிகா லோன்டெஸ் மற்றும் ஆடம் கிரிகோரி
ஒரு பகுத்தறிவு பங்கு விலைக்கு முக்கியமானது தற்போதைய மற்றும் வருங்கால பகுத்தறிவு பங்குதாரர்கள். ... தங்களை வணிக உரிமையாளர்களாக நினைத்து, நீண்ட காலம் தங்க வேண்டும் என்ற நோக்கத்துடன் நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்பவர்களை நாங்கள் விரும்புகிறோம்.
...
நாங்கள் பங்குகளை பிரிக்க வேண்டுமா அல்லது வணிக மதிப்பைக் காட்டிலும் பங்கு விலையை மையமாகக் கொண்ட பிற நடவடிக்கைகளை எடுக்க வேண்டுமானால், விற்பனையாளர்களின் வெளியேறும் வகுப்பை விட தாழ்ந்த வாங்குபவர்களின் வகுப்பை நாங்கள் ஈர்ப்போம்.
சுவாரஸ்யமானது, இல்லையா? இது பங்குகளின் உள்ளார்ந்த மதிப்பைப் பற்றியது, ஆனால் அதன் உணரப்பட்ட மதிப்பின் அடிப்படையில் மக்கள் எவ்வாறு செயல்படக்கூடும் என்பதும் இதுதான்.
மற்றொரு காரணியை மிக்ஸியில் வீச, பெர்க்ஷயர் ஒரு பங்கிற்கு சுமார் 3 1,300 க்கு வர்த்தகம் செய்து கொண்டிருந்தார், எனவே அது விலை உயர்ந்ததாக இருந்தாலும், 1984 ஆம் ஆண்டில் பங்குகளை வாங்க முனைந்த மிகச் சிலருக்கு ஒரு வாங்க கூட முடியாது என்று அவர் உண்மையாக சொல்ல முடியும் பகிர்.
இது பெர்க்ஷயர் வகுப்பு ஏ பங்கு குறித்து இனி துல்லியமாக இருக்காது, ஆனால் 1996 ஆம் ஆண்டில், பபெட் பெர்க்ஷயர் வகுப்பு பி என்ற இரண்டாம் வகுப்பு பங்குகளை உருவாக்கினார், இந்த சிக்கலை தீர்க்க ஓரளவு. அந்த பங்கு மிகவும் கீழிருந்து பூமிக்கு வர்த்தகம் செய்கிறது: இந்த எழுத்தின் படி சுமார் 6 266.
இதை இப்போது புரிந்து கொள்ள நினைக்கிறேன், பஃபெட் மற்றும் பெர்க்ஷயர் எந்த அளவிற்கு சிக்கியிருக்கிறார்கள் என்பதை நீங்கள் காரணியாகக் கொள்ள வேண்டும். 50 ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக, அவர் எஸ் அண்ட் பி 500 இல் மிக நீண்ட காலம் தலைமை நிர்வாக அதிகாரியாக இருந்தார். மேலும் அவர் சுய மதிப்புக்குரிய உணர்வு ஓரளவு பெர்க்ஷயரின் பங்கு விலையுடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளது என்று அவர் நேரடியாகக் கூறினார்.
லில் நிக்கோவின் வயது என்ன?
'என் ஈகோ பெர்க்ஷயருடன் மூடப்பட்டுள்ளது. அதைப் பற்றி எந்த கேள்வியும் இல்லை, 'அவர் ஒரு நிருபரிடம் கூறினார் பல ஆண்டுகளுக்கு முன்பு, பெர்க்ஷயர் ஒரு பங்குக்கு, 900 3,900 க்கு வர்த்தகம் செய்தபோது. பின்னர் அவர் வாழ்க்கை வரலாற்றாசிரியர் ஆலிஸ் ஷ்ரோடரிடம் கூறினார்: 'பெர்க்ஷயரின் விலையால் எனது முழு வாழ்க்கையையும் என்னால் கையாள முடியும்.'
எனவே, இங்கே புறக்கணிப்பு மற்றும் பாடம் உள்ளது. பஃபெட் அதிக பங்கு விலையை ஒரு மார்க்கெட்டிங் சொத்தாக அந்நியப்படுத்த வேண்டும், ஆனால் சமாளிக்க ஒரு சவால் அல்ல என்பது தெளிவாகிறது.
மேலும், பங்கு விலையில் அவர் செய்யும் சரியான சிக்கலை வேறு யாரும் எதிர்கொள்ளவில்லை என்றாலும், பல்வேறு தயாரிப்புகள் மற்றும் சேவைகளுக்கு வசூலிக்க வேண்டிய விலைகளைப் பற்றி சிந்தித்து உங்கள் வணிகத்தில் நீங்கள் அதிக நேரம் செலவிடுவீர்கள் என்று நான் பந்தயம் கட்டுவேன்.
விலை மதிப்பை பிரதிபலிக்கக்கூடும், ஆனால் இதுவும் - பெரும்பாலும், நாம் நேர்மையாக இருந்தால் - வலுப்படுத்தலாம் கருத்து மதிப்பு. இது ஒரு மிருகத்தனமான உண்மை, பலர் ஒருபோதும் புரிந்து கொள்ள மாட்டார்கள்.
- எனவே, நீங்கள் எதை விற்கிறீர்களோ, விலையைப் பற்றி நீங்கள் நினைக்கும் போது, ஒரு புதிய வாடிக்கையாளரின் மனதில் நீங்கள் எதைச் செலவழிக்கிறீர்கள் என்பதை கற்பனை செய்து பாருங்கள்.
- ஒரு மணி நேரத்திற்கு $ 35 க்கு தனது சேவைகளை வழங்கும் ஒரு பகுதி நேர பணியாளரைக் கவனியுங்கள். அவரைப் பற்றி மேலும் எதுவும் தெரியாமல், ஒரு போட்டியாளரிடமிருந்து தனது சேவையை ஒரு மணி நேரத்திற்கு $ 100 அல்லது $ 250 க்கு விற்கும் ஒரு வித்தியாசமான சமிக்ஞையை அவர் அனுப்புகிறார்.
- அல்லது, ஒரு பொருளுக்கு $ 200 என்ற விலையில் பொருட்களை விற்கும் ஒரு உற்பத்தியாளர், சந்தையில் போட்டியாளர்கள் $ 150 மற்றும் $ 250 க்கு விற்கிறார்கள். வாடிக்கையாளர்கள் குறைந்தபட்சம் ஆரம்பத்திலாவது, மதிப்பில் தொடர்புடைய வேறுபாடு இருப்பதாக கருதுகின்றனர். ஆனால் மதிப்பின் கருத்து விலையிலிருந்து பெறப்படுவது போலவே விலை உண்மையான மதிப்பிலிருந்து பெறப்படுகிறது.
இதை மீண்டும் பஃபெட்டிற்குக் கொண்டுவருவது, 1960 களில் தனது நிறுவனம் முதலில் அதை வாங்கியபோது செய்ததைவிட சுமார் 35,000 மடங்கு வர்த்தகம் செய்கிறது என்ற உண்மையை இல்லாவிட்டால் சாதாரண முதலீட்டாளர்கள் அவரை எவ்வாறு வித்தியாசமாகப் பார்ப்பார்கள் என்று கற்பனை செய்து பாருங்கள்.
பகுத்தறிவு அடிப்படையில், ஒரு பங்கு பிளவு கொண்ட ஒரு பெர்க்ஷயர் - அதாவது, 1,000 மடங்கு அதிகமான பங்குகளைக் கொண்டிருந்தது, ஒவ்வொன்றும் அதன் தற்போதைய பங்கு விலையில் ஆயிரத்தில் ஒரு பங்கிற்கு விற்கப்பட்டது - அதே அளவு மதிப்புக்குரியது.
ஆனால் மக்கள் எப்போதும் பகுத்தறிவுடையவர்கள் அல்ல. ஹெக், அவர்களில் பலர் எளிமையான கணிதத்தில் அவ்வளவு நல்லவர்கள் அல்ல.
நீங்கள் விலை மற்றும் மதிப்பைப் பற்றி சிந்திக்கும்போது அதைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். 1984 ஆம் ஆண்டில் பஃபெட் விரும்பிய பகுத்தறிவு பங்குதாரர்கள் அற்புதமானவர்களாக இருக்கலாம், ஆனால் உணர்ச்சி ரீதியான தொடர்புகள் எண்களைக் காட்டிலும் அதிக மதிப்புள்ளவை.
இலவச மின் புத்தகத்தை மறந்துவிடாதீர்கள்: வாரன் பபெட் எதிர்காலத்தை கணிக்கிறார் .
